南都灣財社-酒水新消費指數課題組記者注意到，草本醬香曾經為“保健酒第一股”的觀酒海南椰島，正站在退市邊緣持續進行自救，提振但效果尚不明顯。業績椰島行業人士認為，海南回顧過去一年，今年雖然海南椰島提出要聚焦酒類主業，專注但產品動銷不暢是保殼其業績不振的直接原因，但深層來看，草本醬香酒業深度調整期是觀酒該公司業績不振的主要因素。業界看來，提振在白酒業務處於培育階段的業績椰島情況，海南椰島今年要實現“保殼”還是海南要依靠保健酒。白酒業務僅占不到15%，今年押注“草本醬香”據南都灣財社記者了解，專注在重新聚焦酒業的過程中，海南椰島其中一個發力方向就是瞄準白酒並發力，不過該業務未能給該公司帶來業績提振。根據海南椰島2024年報數據顯示，該公司白酒係列產品銷售收入為2573.22萬元，同比下跌28.27%，該業務營收占比雖然不到15%，但是產品毛利率達到60.47%，為海南椰島毛利率最高的業務。年報還披露，目前海南椰島的白酒產品主要為椰島-國威係列、醬酒係列、椰島海醬及海口大曲等。據南都灣財社記者了解，海南椰島白酒產品主要以醬香白酒為主，早在2021年，海南椰島通過與茅台鎮的醬酒企業糊塗集團合資新公司，並在次年推出貴台醬酒係列產品，還承諾5年內注資50億元助其成為仁懷第二大醬香酒企業。然而，因未披露投資款來源的重大不確定性及具體投資方案，信息披露嚴重缺失，2022年11月，證券監管部門對海南椰島及時任董事長兼總經理馮彪等人出具行政監管措施決定書，但不論如何，海南椰島在對外宣傳中均自稱係“國資醬酒第二股”。在茅台鎮具有一定合作基礎以及醬酒運作經驗後，海南椰島在醬香白酒中開拓出“草本醬香”這一賽道。展開全文去年4月，海南椰島在貴州省金沙縣投資了海南椰島集團貴州酒業，並開發出相應的草本醬香產品投入市場，產品定價方麵，椰島草本醬酒係列中，草本醬酒定價199元，特秘399元，國頤699元，草本醬香高達2999元。但是，南都灣財社記者在電商平台的“椰島官方旗艦店”查詢了解到，其上架的5款草本醬香酒僅合計4單成交。南都灣財社記者還了解到，在財務狀況並不樂觀的情況下，海南椰島還動用了近1億元資金，投放至包括機場、戶外大屏等進行產品傳播。去年海南椰島第三季度業績說明會上，時任該公司總經理馬賀在回應投資者時表示，目前海南椰島白酒板塊業務以草本醬酒為主，並在2024年第二季度開始合作運營，業務發展和廣宣工作都在穩步推進。不過，隨著海南椰島2024年報披露，該公司白酒業績表現也被業界認為“不盡如人意”，尤其今年白酒行業發展處於深度調整，且不確定因素較多的情況下，海南椰島如何靠“草本醬香”打開市場，有待市場觀察。聚焦保健酒業務，能否幫助海南椰島“保殼”？據南都灣財社記者了解，白酒市場的深度調整，僅是海南椰島出現業績收縮的其中一個表現，實際上從2021年開始，海南椰島已連續4年虧損，累計虧損高達4.76億元；而在營收表現上，海南椰島也是逐年收縮，尤其相比2021年創造的8.33億元營收，2024年海南椰島的營收降福接近79%。在遭遇第二次被實施退市風險警示後，海南椰島采取的“保殼”策略則是轉為聚焦主業，南都灣財社記者注意到，在“草本醬香”處於培育地位的情況下，保健酒自然成為該公司“保殼”的核心和主業。2024年報顯示，海南椰島的海王酒係列銷售收入為7895.75萬元，同比增加6.36%，該公司主打產品鹿龜酒係列銷售收入為1044.27萬元，同比下跌44.47%。前述數據也反映出市場對酒水的消費趨勢。在海南椰島的定價體係中，以“椰島鹿龜酒”為代表的產品是列為中高檔酒收入，雖然該係列產品早在2001年創造出3.89億元的銷售高峰，但從2016開始，該係列品類市場逐步收縮，最終形成了當下約1000萬元出頭的規模。行業人士認為，鹿龜酒係列市場收縮，除了與海南椰島管理層動蕩與戰略搖擺外，以及酒水深度調整期等影響外，也與其固守禮品屬性，未能適應健康化、輕量化趨勢有關。與之相對的，定位健康小酒的海王酒係列，成為海南椰島的業績“支柱”，該產品定位也是培育和挖掘新生代消費群體，但是從2023年開始，該產品從銷售破億也下滑至去年不到8000萬元的收入。對於2025年的發展，海南椰島提出，要以“回歸初心，聚焦主業，堅守價值”的戰略定位，並加快促進產品融合創新，加強聯名產品、定製產品、開發產品培育力度，滿足市場需求，這也意味著，2025年海南椰島將通過新品和全品類戰略進行“保殼”乃至摘星。不過，有業內人士也悲觀預計，從售價單瓶百元以下的椰島鹿龜酒、椰島海王酒，到占位200元至600元價格帶的保健酒高端係列山海係列，再到占位千元價格帶以及超高端價格帶的椰島草本醬酒，通過多產品布局，海南椰島全價格帶戰略暫時未見對業績有所提振，在“新品競爭力不足+曆史包袱沉重+行業紅海競爭”三重困境疊加下，使其難以在退市風險警示期間實現根本性逆轉。對於海南椰島今年能否順利保殼，南都灣財社-酒水新消費指數課題組記者將持續關注。統籌南都灣財社記者貝貝采寫南都灣財社記者王靜娟